上市櫃中躺著賺的包租公－匯僑2904

匯僑為位於台中港且專注於港埠化學品與油品儲槽租賃業務長達25年以上的石化倉儲包租公型公司！

國內倉儲業務僅次於台塑化與中油！

 

且是台中港西碼頭石化專區中，唯一同時擁有兩座儲槽區及一座專用碼頭之業者（這部分更是必須取得政府特許權），

儲槽區建有多樣型式儲槽總計五十座！

 

從年報中可看到特許權攤銷即將認列完畢！

 

從資產負債表中的無形資產觀察，目前無形資產僅剩3271(千元)，占其淨值僅3 ‰ ！

 

雖然目前台北港開港後，將增加中北部地區的產業影響！

及未來高雄港的二期計畫將於民國108年在高雄港第二港口外興建新的石化油品儲運基地！

此兩點勢必造成儲油界競爭！

 

但匯僑藉著長期的業務經驗及專業評估後，於其年報中表示：「台中港地理位置佳，港區腹地大，待兩岸政策開放時機成熟後，發展潛力將大於國內其他港口。」

 

所以相信在最靠近大陸的台中港協助下，可以深化其兩岸之間的轉口業務量！

 

另外匯僑過去曾經發生胡亂投資的經驗，造成公司公司年年虧損，甚至在2006年每股淨值竟只剩下3.45元！

所幸在減資後於現任董事長帶領下，專注於本業的發展，成功帶領匯僑重新步上正確的軌道！

 

胡亂投資的結果造成稅後淨利暴減拖累，每股淨值更是剩下3.45元！但近年已重回正軌！

 

身為包租公獲利能力相當穩定！

 

2011年因土地收益因此獲利大增可忽略不計！

觀察其近年來ROE也都是相當穩定的水準！

 

透過杜邦分析可看到其權益乘數接近於1！

代表匯僑幾乎是沒有負債的公司！資金幾乎自有！

因此去計算其自有資本率（股東權益／總資產）高達92％！可預見其財務不容易爆發危機！

 

所以其負債比相當低！

 

EPS與股利政策相當穩定～

 

最後與匯僑相關之原油在近期國際油價止穩的情況下，有望打底完成！

根據以往經驗，石化業者將會開始回補存貨，儲存此較為低廉的油價（因預期未來油價將不再下跌）！

因此對於石化租賃的匯僑來說，可望因此受惠！

 

 

透過布蘭特原油的價格走勢比對匯僑的股價可以發現，當油價觸底反彈上漲時，也帶動了匯僑的股價上漲！

 

 

而近期國際油價可望出現打底止穩的態勢！有相當高的機會帶動匯僑的儲油業務！（2016年1月營收創歷史新高！）

已目前殖利率推估應可維持7％以上水準！

 

有興趣之投資朋友可以自行研究後伺機佈局！

 

以上圖片來源為匯僑年報、公開資訊觀測站、聚財網、財報狗網站、Trading Economics、元大yeswin！

而分析皆為阿豹個人觀點分享，僅供參考，無推薦投資朋友買賣，投資應審慎評估！