受惠美國房市復甦，全球最大鋅合金水龍頭零組件廠－橋椿2062

還記得在 論月KD指標的好處 一文中有短暫登場的橋椿嗎？雖然當時的橋椿是當成高擋死亡交叉的例子（PO文之後還一度跌至30.5元的低點）！

但那之後，橋椿已經打了超過一年的平台整理（時間過的真快阿QQ）！

現在就讓橋椿變身主角來展現一下自己吧～

橋椿為專司衛浴設備之零組件廠商，不走品牌的路線，也讓橋椿深耕在此領域中走出屬於自己的專業，其中更在水龍頭零組件中樹立霸主地位！

而這樣的路線也讓橋椿與國際知名品牌建立良好的合作關係，客戶更是集中在高端市場的歐美國家中，佔其營收超過7成，並打入這兩個地區的水龍頭前五大品牌！

歐美地區佔橋椿營收超過7成！

這各五大品牌更都佔歐美地區超過6成的市佔率，而亞洲地區的客戶則是在台灣也耳熟能詳的TOTO（東陶機器株式會社）！

可見橋椿品質與製造能力真正是國際認證的！

而橋椿在1990年代即投入的鋅製水龍頭，更成為現代取代銅製水龍頭的趨勢！

近年歐盟與美國皆頒布較為嚴苛的含鉛飲用水規範，而銅製水龍頭在降低含鉛量後就無法順利成形，因此帶動鋅製水龍頭成為主流，且鋅的成本更僅僅是銅的1/3！

再者如同標題所提到！橋椿更是受惠美國在長期QE下所帶動的經濟復甦，這些都可以從美國的新屋開工率與新屋銷售率中窺之一二！

且美國在即將的未來可望結束超低利率而啟動的升息循環（PS：不能升太快），也將引導全球資金回流美國，在通貨膨脹與資金的簇擁下，美國房市相當具有成長動能！

美國新屋開工率已經回到2007年的金融海嘯前水準！（此為經季節性調整後的指標）

新屋銷售亦是不斷成長！（此為經季節性調整後的指標）

EPS近年來受美國房市復甦有明顯的成長！

主攻高端市場的歐美地區所以獲利能力相當亮眼！

ROE也維持相當優秀的水準！

去年有幾個比較大的投資案，因此使得投資現金流大量流出！也造成去年現金股利僅配1元！

因為去年的投資案使得現金殖利率維持低檔，但因為獲利仍勝過去年，因此可預見在未來現金流恢復的情況下，殖利率應可恢復往年的水準！（以往年現金股利發放率皆超過6成來看！）

最後橋椿放眼未來更是擴大自動化設備的程度，生產效益與帶動毛利率的成長，將帶領橋椿未來的成長動能！

再再都可以見到橋椿對未來展望與眼光的精準！

以上圖片來源為橋椿年報、投資級經濟指標使用指南、財報狗網站！

而分析皆為阿豹個人觀點分享，僅供參考，無推薦投資朋友買賣，投資應審慎評估！